爱赢体育智通财经APP获悉,招商证券发布A股23年5月观点及配置建议研报称,寻找景气改善斜率最大的方向。进入5月爱赢体育,每年核心盛夏攻势行情将会展开,由于有一季度经济数据和一季报情况,市场对于各行业订单和排产情况基本掌握,市场会选择景气改善斜率改善最大的方向发动盛夏攻势。从去年的基数、今年一季报以及今年复苏的情况来看,景气改善最大的方向很可能应该是TMT、地产链消费和制造业投资。
综合基本面、事件和政策目前从经济的情况来看,消费复苏和制造业投资是经济景气改善的方向;Al+的落地和应用是TMT改善的重要推动。第一,Al+是未来几年最确定性的产业趋势,前期市场围绕着AI落地应用进行布局,参照2013~2015年的投资思路,市场下一个阶段将会围绕硬件创新和半导体周期复苏进行布局[计算机设备及应用][半导体][消费电子][元器件]。第二,目前一手房二手房均边际改善,竣工增速明显改善,可选消费复苏弹性较大关注[家电][家居][消费建材]。第三,围绕制造业投资边际改善,[机器人]和[工业互联网]当下可以考虑重点关注。
第一,Al+的应用扩散,涉及[计算机][电子]相关细分领域。当前,中美两国围绕大模型开始了各种创新。随着前期大模型的陆续发布,围绕算力投资、应用创新、硬件创新有望迎来持续的催化。TMT四大行业去年业绩基数不断降低,未来边际改善的斜率较大。
第二爱赢体育,地产链消费。消费是今年以来经济复苏的重要动力,一季度竣工增速较高,地产销售增速边际改善,预计后续耐用消费品和地产链消费改善的空间较大。加上过去几个季度基数较低,未来改善的斜率较大关注。[家电][家居][消费建材]
第三, 制造业投资链。涉及[机器人]和[工业互联网],制造业投资是今年投资韧性较大的领域,去年下半年以来,百大城市工业用地增速较高,同时从上市公司角度看资本开始明显回升,预示制造业投资仍是景气之所在爱赢体育,关注后续机器人和工业互联网等制造业投资相关领域的投资机会。
此外,5月需要重点关注五大具备边际改善的赛道:数字经济 (数据要素 )、半导体 (材料、设备、EDA)、Al+(算力、算法、应用)、生物医药 (创新药爱赢体育、中药)爱赢体育、一带一路。